亲爱的投资者：

你好。

造物无言而有情，每于寒尽觉春生。此时寒凝大地，但东风待来，春华待发。旧岁将除，新春将至。这是凯丰走过的第六个年头，感谢你一直与我们同行。

凯歌声里话丰年。2017年是凯丰投资“二五计划”的开局之年，我们取得了丰硕的成果。在业绩表现上，凯丰投资旗下的产品表现优异，同期收益常态稳居同类基金前列，间或问鼎冠军；在管理规模上，凯丰投资已跻身百亿私募行列；在行业影响上，我们年内获得数十个奖项，尤其是连续第三年荣获行业分量最重的金牛奖。客户对我们的信任和支持，行业对我们的认可与鼓励，我们一直铭感在怀，唯有不骄不躁，继续保持稳健投资、合规经营的作风，始终如一地为客户和合作伙伴创造价值。

通时达变，再启未来。2017年也是凯丰投资的转型元年。我们从以商品期货为核心的私募基金，逐步过渡至以产业为核心的多元化金融投资公司，投资标的也逐步从商品期货向债券、股票、期权等多维度拓展。

这一转型，是基于大类资产配置上的抉择：在当前宏观经济稳定、供给侧改革卓有成效、企业利润回升、产业结构优化的背景下，在金融强监管和去杠杆、利率处于上行周期的背景下，在“房住不炒”地产严厉调控的大背景下，相较于震荡分化的商品、已踏上漫漫熊途的债券、剥离金融属性的地产，蕴藏机会的股票成为最宜配置的大类资产。

这一转型，也是基于凯丰投资自身发展的需要：凯丰投资在2012年到2016年的这五年中，已经成功打造了良好的金融投资品牌，未来进一步的发展，需要做大做强，因强以大，因大以强，以适应激烈的私募基金竞争格局，获得更广阔的成长空间。因此，凯丰投资必须要在业务上逐步拓展，规模上逐步提升，综合实力上逐步增强。

这一转型，更是基于凯丰对自身使命的实践。“让金融助力中国企业，圆中国金融强国梦”，是凯丰投资自成立伊始就自觉承担的历史使命。既然金融的本源就是服务于实体企业，既然凯丰投资脱胎于产业服务，受益于产业研究，立意于产融结合，那么，我们要回归本源，回归初心，回归于产业合作，以此助力中国企业。

“明者因时而变，知者随时而制”，凯丰投资的主动转型，是切合时代发展的选择。就在转型的这一年，凯丰投资和天风证券、兴业证券达成了全面战略合作伙伴关系。目前我们在股票上的投资权重已经过半，并取得了良好的业绩；也陆续和各类产业公司开展了不同形式的合作。转型的这一年，我们的每一项业务都在稳健地进行，每一步都走得踏实有力。

公司业务的转型，给凯丰投资也带来很多转变：凯丰投资的企业精神首次被提炼为“勤勉拙诚，拓新求变”，彰显公司的行为理念；品牌理念也定为“致广大，极精微”，聚力于广度和深度；在团队建设与人才发展方面，我们保持一贯的高度重视。过去一年里，凯丰的企业管理水平得到有效提升，一系列内部制度进一步完善、精细；“能者上，平者让，庸者下”的用人理念进一步贯彻，优秀的员工通过内部竞聘进入高管团队，或是担纲中层管理；一些高水平人才陆续加盟，他们与凯丰的经营理念、核心价值观无缝融合，这种融合在业务中也立竿见影。我们相信，只有一流的人才才能打造一流的平台。

聚沙成塔，星火燎原。如今，凯丰投资正在成为一个优秀的大平台，这个平台自身在不断地进化，变得更为宽广和坚实。

把酒祝东风，且共从容。回顾2017年，自是花胜去年红。但往事已往，不必再念，现在正在，更须思量。我们正处于一个急剧变革的大时代中，时代的浪潮是如此急急滔滔，以致于我们谈论未来，未来已来。身在潮中，顺应潮流，我们会发现，唯变不变，所以这六年来，我们一直在转型、变革、进化。2018年的凯丰投资，仍然会变。

但我们从未如此笃定，当下我们正在经历一个伟大的时代。伟大的时代，才是传奇人物、神话故事、丰伟功业、宏大史诗的诞生土壤。去年此时，我们曾说道大洋彼岸的投资神话，但神话长成的土壤成分里，是一百五十年的本土和平，一百年的经济规模世界第一，七十年的综合实力独步全球。我们愿意相信，七十年高速发展，世界第二大的经济体，持续的发展速度和惊人体量，这片古老的土地，又是投资神话生长的沃土。

唯努力者进，唯奋斗者强。我们的每一分耕耘，是为了自己理想中的星辰大海，更为推动这个国家不断前行。而未来我们要做的，就是，不驰于空想，不骛于虚声，一步一脚印，踏踏实实干好2018年工作，异日桃李春风一杯酒，看姹紫嫣红开遍，赞一声：明春花更好。

最后，在这辞旧迎新的美好时刻，凯丰投资向一直以来给予我们大力支持和信任的客户、合作伙伴以及业界朋友，致以最诚挚的问候，祝大家新年快乐，阖家幸福。

凯丰投资 吴星

2018年1月29日