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黄永剑 量化交易策略 解析

时间:2019-06-04 18:44    来源: 交易智慧   作者:祁连清水

摘要: 逆水行舟,不进则退。交易者结构在优化,散户逐渐进化到机构,市场节奏在加快,市场效率在提高,量化交易者需要不断学习,否则会淘汰。最重要的是养成量化思维习惯,形成逻辑化、系统化思维。

黄永剑 量化交易策略


一、交易经历

1、主观交易与量化交易

2009年接触TB、形成自己的交易策略。

2010年开始研究和开发量化交易策略。

刚开始做过一段时间主观交易,没有交易系统,完全靠感觉做,运气好遇到大趋势行情,5万元翻倍变15万。由于没有交易系统、在大幅振荡行情中都亏回去了,最后剩下3万元就停止交易。痛定思痛,学习程序交易,积累量化策略,摸索并逐步形成自己的量化交易体系。


2、量化工作室

2014年成立乐丁量化工作室,在交易时间看盘、监控策略运行,盘后进行总结和研发新策略。风控与执行都由电脑自动完成。具有丰富的量化策略开发经验和策略储备,是以技术分析为主的全自动程序交易,拥有一套多策略组合的交易体系。


二、策略研发

1、程序交易

广义上、程序化无处不在,按照系统规则人工下单也是程序化;狭义上、程序化是电脑按照交易逻辑产生交易信号并自动下单。程序交易是自己的优势,会继续扬长避短,继续坚持系统化和程序交易。


2、系统交易策略的要素

系统交易必须具备客观化、完整性、一致性的特征,在提炼交易思想后产生一个客观的交易规则,包括入场、出场、止损、止盈等方面形成一个完整闭环,毫无例外地严格执行交易并保持一致性。系统交易既可以按照系统信号人工下单,也可以由电脑执行交易规则自动下单。不管使用主观交易还是程序交易,成功的交易者大多都是系统交易,随意交易的结果只会导致长期亏损。

自己多策略组合的交易体系就是系统交易,因为只有坚持系统交易才能保证在交易中长期生存下来,才能实现长期稳定盈利。


3、量化交易的特征

量化是一种思维方式,程序化是实现手段。通过量化思维构建交易组合,由电脑全自动执行,防止人性弱点干扰,在风控可控的前提下求得稳健回报。量化交易是风险有底线,盈利无目标,风险可控,具体收益大小由市场决定。

量化是指逻辑化、定量化。首先要具备量化思维,具有开放心态,接纳不同交易方法,量化交易不追求单一策略做到完美,单一策略交易单一品种做出漂亮的实盘曲线难度极高,通过多周期、多品种、多策略组合一样可以得到平滑的资金曲线。

量化交易者必须具备一定的编程能力,对CTA策略不需要很高的编程能力,可以用第三方平台减低难度,如TB、文华、MC等都可以,熟练一种就可以,编程水平高的也可以使用python、JAVA、C++等语言直接编写,灵活性更高,但是维护成本比第三方平台要高很多。


4、开发和研究量化策略

一开始学习国外经典量化交易策略,形成自己的交易思想。通过看书、浏览论坛、高手访谈,总结交易思想,坚持写交易模型,反复测试,随着时间积累就有了自己体会,形成具有自己个性的交易策略体系。量化交易策略产生的过程包括2方面,一是交易思路的形成,二是整理交易策略逻辑并通过量化交易平台得以实施,要严格按照客观化、逻辑化、程序化标准去进行。


5、量化交易的统计

程序交易模型是在正确交易理念下、对过往历史数据统计产生的,交易模型在实战中盈利的前提是交易模型与行情波动特征具有匹配性。要明白模型的盈利基础是什么,这个盈利基础是否会持续存在。正确的交易理念就是平时多看盘,观察行情波动特征的演变,多思考多总结并且不断改进交易模型。


三、策略筛选与组合

1、策略分类

曾经开发了100多套模型,经过优胜劣汰,保留实盘模型有10套,主要都是趋势跟踪模型,采用了不同策略的思路,既有快速跟踪小波段趋势的趋势敏感型,也有用于跟踪大波段趋势的相对滞后型,实现多核心思想、多周期应用,尽量保持策略间的低相关性,主要交易品种是股指期货。


2、实盘模型的筛选标准

策略的核心原理是考虑思想差异化、应用周期差异化,就是多策略、多周期,同时应用到不同品种上。模型的盈利能力是首要要求,其次考虑与其它模型是否具有互补性。


3、商品策略与股指策略

受限前股指期货相比商品流动性更充足、波动性更强烈。波动是利润的源泉,只要交易方法得当,交易股指期货比商品收益更丰厚。股指与商品的波动特征不同,股指波动较大、趋势性强,比较适合自己的股指策略。

商品很多品种看日线周期波动流畅,但是夜盘和白天日内波动趋势性并没有股指明显,很多时候快速上行下行一步都位,交易股指的方法不适合交易商品。


4、模型筛选和组合

实盘要赚钱,交易策略的盈利能力是最重要的。策略模型通过严格的历史数据测试,样本外验证尤其重要。样本外表现与样本内表现差异不大,才是筛选标准。稳健交易的组合,就是在通过策略模型的验证、进行多周期多策略多品种组合。


5、策略调整

坚持多策略、多周期和多品种的组合配置原则,再配置日内短线、也做波段和中长线策略。自己每周都会对策略表现保持密切跟踪,不会频繁调整,一旦策略表现与预期差别较大时,如出现大回撤,就会对策略表现与行情波动特征的关系进行研究分析。策略开发要清楚每个模型的定位,什么条件能够盈利,什么情况可能亏损。要建立交易模型与市场波动特征的关系库,持续跟踪交易模型绩效与市场的波动特征,一旦模型绩效曲线有别于过往走势时就要警惕会发生失效的可能。每个交易模型都需要设立一个系统止损点,达到模型历史最大回撤的2倍时就无条件停止,这是风控措施的一部分。


6、设置策略组合

根据资金的风险偏好来配置策略组合。在产品初期,严格控制本金损失,会配置稳健的策略组合;有了利润安全垫,增加攻击性较强的策略组合。要在保证本金安全的前提下,追求合理的收益。不求暴利,但求能够长期存活并保持盈利。


四、策略执行与调整

1、严格执行与人工干预

在策略执行层面,自己不会人工干预策略的正常运行,目的是为了保持系统交易的客观性、完整性和一致性,除非触发了风控事件,才不得不停止策略执行。


2、交易策略的适应性

任何一种交易策略都有其适用环境,其生命周期不同,高频策略与市场的微观结构息息相关,市场微观结构的小变化导致高频策略的失效,如手续费的提高,还有高频交易者结构变化都会导致原有策略失效。而CTA策略生命周期更强些,CAT策略的表现更多取决于市场的波动性。


3、策略收益良好的关键

乐丁量化CTA账户的表现是策略组合的正常收益,是稳健交易组合的结果。近期主要利润贡献是橡胶,橡胶走出了一波高波动流畅下跌趋势行情,其次是镍、甲醇、鸡蛋、塑料、螺纹钢等表现不错,多周期多策略多品种组合,全方位布控,有高波动行情就能抓到。


4、策略有效性的评判

策略的持续跟踪是必做的日常工作,每周都会进行数据回测、跟踪策略的表现,每个策略都有其明确的职责,比如趋势策略负责抓取流畅趋势行情,没有行情属于正常亏损,坚持执行。有趋势行情但是趋势策略亏损,是非正常表现,需要重新评估。


五、资金与仓位管理

1、2013年8月账户大亏损的原因

亏损有2个原因:一是资金管理出了问题,大幅盈利后信心满满地增加杠杆,之后遇到策略组合持续回撤,最终导致亏损加重;二是没有对策略持续跟踪与应对措施,对策略绩效变化没有及时发现并改进。虽然损失了金钱,但是换来了宝贵经历,亏损使人进步,总会有收获和教训。


2、风控第一、策略第二

交易不追求短期暴利,只求能够在市场中长期生存下去。要时刻牢记风险,将风控放在第一,将交易策略放第二。要完善风险管理措施,任何条件下一旦触发风控底线都要无条件平仓或减仓。在本金附近使用低杠杆稳健运行,积累安全垫,有了一定利润铺垫后再加正常杠杆、追求利润增长。主要采用趋势跟踪策略、多周期、多策略、多品种、分散组合交易。


3、品种选择与加仓减仓

乐丁量化的交易策略主要交易活跃的20个品种。选择品种的标准一看活跃度、二看波动率,波动是利润的源泉,优选高波动高流动性品种,从交易组合角度出发尽可能覆盖更多品种,资金分配方式主要是等市值方式分散到各个周期策略。

交易策略信号没有加仓减仓操作,加仓减仓可以通过大小周期不同组合,反应快慢结合,振荡期间有仓位对冲达到减仓效果,趋势出来多数策略方向都一致形成加仓效果,这种方式比在单一策略单一周期上加减仓简单可靠。


4、乐丁量化工作室的团队

工作室在交易时间看盘、监控策略的运行,盘后进行总结和研发新型策略。风控与执行都是由电脑自动完成。资金规模1200万,组合策略资金规模可以容纳2亿规模。


六、交易心得

1、负和博弈

交易市场有一方盈利就必然导致另一方亏损,扣除手续费后,双方盈利亏损总和必然是亏损的,所以期市是一个负和博弈,必须要有一套适合自己的逻辑交易体系才能生存下去,从亏损到盈利,需要一步步完善自己的交易体系,达到最终的稳健盈利。


2、量化思维

最重要的是养成量化思维习惯,形成逻辑化、系统化思维。学习系统交易的书籍,其次要熟练应用一种量化交易实现工具,如TB、文华、python等既可以进行数据分析又兼顾下单交易的软件工具。


3、成功交易者一定是系统交易

成功交易者一定是系统化交易,无论是主观交易还是程序交易,成功交易者一定是有一套自己的交易逻辑体系的,即使是感觉型主观交易者,经过长时间的盘感累积、在大脑里形成了独有的条件反射系统,有固定的触发模式,指标型主观交易者也有自己的人工过滤识别逻辑,所以成功的主观交易者也和程序交易者一样有自己的系统交易逻辑,区别只是执行层面不同,主观交易是手工下单,程序交易是由电脑代替人工自动执行。

主观交易在于专注专一,固定一种交易模式练到极致就能成功;量化交易在于组合思维与包容态度,不求单一模型的完美,但求多种交易模式组合搭建交易组合实现平滑的资金曲线。主观交易高手一定是自控能力很强的人,有很多优秀品质,值得学习。


4、量化交易的发展

大量国外量化交易者回国发展,会导致交易者结构变化,特别是高频领域竞争加剧,盈利机会减少,CTA领域影响相应会慢些。

逆水行舟,不进则退。交易者结构在优化,散户逐渐进化到机构,市场节奏在加快,市场效率在提高,量化交易者需要不断学习,否则会淘汰。

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