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千象资产总经理马科超:量化策略风险收益比长期优于人工干预

时间:2017-09-27 23:53    来源:证券时报   

华泰证券、江苏银行、华泰期货联合主办的“首届量化联盟杯私募Q指数入围大赛开幕式暨FOF基金发展论坛”日前在上海举办。证券时报记者在会议间隙对千象资产总经理马科超进行了采访。

尽管上半年量化策略整体表现一般,但马总认为这只是短期现象。在他看来,量化策略风险收益比长期将优于人工干预。“做量化肯定要求很分散,如果一段时间全市场只有二三十只股票连续上涨,其他都表现不好,用分散的方法肯定会有不适应的时候。作为专业机构投资者,不能因为短期风格变化,风格飘移去配置。我们不相信人为择时,未来会有一个恢复过程,长远看,量化的方法所产生的风险收益比将优于人工干预。不可能永远都是只有漂亮50一路上涨,我们需要做好准备,把策略做得更精细一些。”

据了解,千象资产成立于2014年7月4日,是投资国内二级市场的纯量化私募,目前管理规模约为25亿。CTA系列产品规模占三分之二,以中长线趋势跟踪策略为主。多策略中的股票策略是阿尔法策略,采用量化选股。据介绍,该公司与银行、券商都有广泛合作。公司24名员工中有16名为投研人员。

马总指出,CTA策略是趋势跟踪型策略,捕捉各种级别趋势,本质上是低胜率、高盈亏比的策略,趋势跟踪型策略60%左右的交易都会小亏损,剩下40%的交易往往会赚得比较多,从而不仅覆盖之前的小亏还能有可观的盈利,所以在看待策略盈亏时要拉长周期,一般是半年、一年来看。“上半年波动率比较低,因此整体表现不太好。最近商品出现了一些上涨趋势,下半年可能市场会好一些。”与CTA策略不同,相对高胜率的阿尔法策略,在净值增长上会表现更接近线性,如果一段时间连续不盈利,要在下一阶段弥补就会很困难。

另据了解,今年金融机构对CTA类策略关注度仍旧较高,千象资产的管理规模亦呈净增长。


关于千象:

上海千象资产管理有限公司成立于2014年7月,中国证券投资基金业协会会员单位,具备基金业协会批准的私募基金管理人资格,是国内量化对冲投资领域最具研究能力和业绩回报的私募管理机构之一。成立至今,公司荣获中国证券报 “金牛奖”、私募排排网“最值得信赖私募管理人”、第一财经 “华量奖”等多项行业奖项,目前为多家银行总行、资产管理机构和高净值个人管理资产近三十亿人民币。

我们坚信深度的数据分析、严格的交易执行和顶尖的IT系统将是长期盈利和风险控制的基石,而能完美驾驭这些工具的只有高智商并且愿意执着钻研的年轻人。因此我们每时每刻都在寻觅新的“事业合伙人”加入团队,把千象打造成中国对冲基金行业最稳、最透明的“百年老店”。

 

来源:证券时报

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